संभावित “अव्यवस्थित” बाज़ार सुधार की चेतावनी देता है जो राजकोषीय-वित्तीय “कयामत लूप” को ट्रिगर कर सकता है
रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, आईएमएफ ने बुधवार को कहा कि वैश्विक सार्वजनिक ऋण 2029 तक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 100% से ऊपर बढ़ने का अनुमान है, जो 1948 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच जाएगा और चढ़ना जारी रहेगा। आईएमएफ ने देशों से आर्थिक जोखिमों से बचाव के लिए बफर बनाने का आग्रह किया है।
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) के राजकोषीय मामलों के विभाग के प्रमुख विटोर गैस्पर ने कहा कि वैश्विक सार्वजनिक ऋण का स्तर “प्रतिकूल, लेकिन संभावित परिदृश्य” के तहत दशक के अंत तक सकल घरेलू उत्पाद के 123% तक बढ़ सकता है, जो कि द्वितीय विश्व युद्ध के ठीक बाद 132% के सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है।
“हमारे दृष्टिकोण से, सबसे चिंताजनक स्थिति वह होगी जिसमें वित्तीय उथल-पुथल होगी,” उन्होंने मंगलवार को जारी आईएमएफ की एक अलग रिपोर्ट का हवाला देते हुए एक साक्षात्कार में कहा, जिसमें संभावित “अव्यवस्थित” बाजार सुधार की चेतावनी दी गई थी।
गैस्पर ने कहा कि यह राजकोषीय-वित्तीय “कयामत लूप” को उजागर कर सकता है, जैसा कि 2010 में शुरू हुए यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट के दौरान हुआ था।
नए अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध पर चिंता
आईएमएफ ने इस सप्ताह टैरिफ के अधिक सौम्य प्रभाव को देखते हुए अपने 2025 के वैश्विक विकास पूर्वानुमान को बढ़ा दिया है, हालांकि उसने चेतावनी दी है कि नए सिरे से अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध – जो संख्याएं तय होने के बाद बढ़ गया है – उत्पादन को काफी धीमा कर सकता है।
गैस्पर ने कहा कि अत्यधिक अनिश्चित दृष्टिकोण ने राजकोषीय सुधारों को पहले से कहीं अधिक महत्वपूर्ण बना दिया है, और आईएमएफ उन्नत अर्थव्यवस्थाओं और विकासशील देशों दोनों से अपने ऋण स्तर को कम करने, घाटे में कटौती करने और बफर बनाने का आग्रह कर रहा है।
“क्षितिज पर काफी महत्वपूर्ण जोखिमों के साथ, तैयार रहना महत्वपूर्ण है, और तैयारी के लिए राजकोषीय बफर की आवश्यकता होती है जो अधिकारियों को वित्तीय संकट की स्थिति में गंभीर प्रतिकूल झटकों का जवाब देने की अनुमति देती है,” उन्होंने कहा।
गैस्पर ने कहा, आईएमएफ के पिछले शोध से पता चला है कि अधिक राजकोषीय स्थान वाले देश वित्तीय संकट के साथ संयुक्त गंभीर प्रतिकूल झटके की स्थिति में रोजगार और आर्थिक गतिविधि के नुकसान को सीमित करने में बेहतर सक्षम थे।
अपने नवीनतम राजकोषीय मॉनिटर में, आईएमएफ ने नोट किया कि संयुक्त राज्य अमेरिका, कनाडा, चीन, फ्रांस, इटली, जापान और ब्रिटेन सहित समृद्ध अर्थव्यवस्थाओं में सार्वजनिक ऋण का स्तर पहले से ही सकल घरेलू उत्पाद के 100% से अधिक था, या उस स्तर को पार करने का अनुमान था।
उनके जोखिम को कम से मध्यम माना जाता है क्योंकि इन देशों में गहरे संप्रभु बांड बाजार और अधिक नीति विकल्प हैं, जबकि कई उभरते बाजारों और कम आय वाले देशों के पास कम संसाधन हैं और अपेक्षाकृत कम ऋण अनुपात के बावजूद, उन्हें उच्च उधार लेने की लागत का सामना करना पड़ता है।
गैस्पर ने कहा कि 2008-2009 के वैश्विक वित्तीय संकट और 2020 में शुरू हुई महामारी के बीच की अवधि की तुलना में उधार लेना अब कहीं अधिक महंगा है। बढ़ती ब्याज दरें ऐसे समय में बजट पर दबाव डाल रही हैं जब भू-राजनीतिक तनाव, बढ़ती प्राकृतिक आपदाओं, विघटनकारी प्रौद्योगिकियों और बढ़ती आबादी के कारण मांगें अधिक हैं।
“हालांकि हम मानते हैं कि राजकोषीय समीकरण को राजनीतिक रूप से संतुलित करना बहुत कठिन है, अब तैयारी करने का समय आ गया है,” उन्होंने राजकोषीय मॉनिटर के लिए आगे लिखा, यह देखते हुए कि शिक्षा और बुनियादी ढांचे के लिए लक्षित सार्वजनिक व्यय जीडीपी को बढ़ावा दे सकता है।
मानव पूंजी में निवेश से विकास को बढ़ावा मिल सकता है
आईएमएफ ने कहा कि मौजूदा खर्च से शिक्षा या अन्य मानव पूंजी निवेश के लिए सकल घरेलू उत्पाद का केवल एक प्रतिशत अंक आवंटित करने से उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में 2050 तक सकल घरेलू उत्पाद को 3% से अधिक और उभरते बाजार और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में लगभग दोगुना बढ़ावा मिल सकता है।
गैस्पर ने कहा कि अमेरिका में, सकल घरेलू उत्पाद के मुकाबले सार्वजनिक ऋण, कोविड महामारी के दौरान द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के शिखर को पार कर गया, और दशक के अंत तक सकल घरेलू उत्पाद के 140% को पार करने का अनुमान है।
उन्होंने कहा कि आईएमएफ अधिकारी अगले महीने शुरू होने वाली अमेरिकी अर्थव्यवस्था की आगामी समीक्षा के दौरान अमेरिकी अधिकारियों से बजट घाटे को कम करके ऋण को स्थिर करने का आग्रह करेंगे।
गैस्पर ने कहा, अमेरिकी घाटे में कटौती से अमेरिकी अर्थव्यवस्था को पुनर्संतुलित करने में मदद मिलेगी, जबकि अमेरिका और दुनिया भर में निजी क्षेत्र के लिए संसाधनों को मुक्त किया जाएगा, ब्याज दरों को कम करने और वित्तपोषण की स्थिति को और अधिक अनुकूल बनाने में मदद मिलेगी।
आईएमएफ ने कहा कि चीन का सार्वजनिक ऋण भी तेजी से बढ़ रहा है, जो सकल घरेलू उत्पाद के 88.3% से बढ़कर 2029 तक अनुमानित 113% हो गया है, जो अगले महीने चीन की अर्थव्यवस्था की नियमित समीक्षा की भी योजना बना रहा है।